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Tokens sintéticos: o que são e como funcionam

A plataforma Synthetix está embrulhando índices em um token no protocolo Ethereum que é como uma ação em uma blockchain, para fazer uma longa história curta. Um “sintetizador” é o índice em questão. Seu valor é suportado por tokens SNX. Os tokens SNX são cunhados quando um usuário, chamado de staker, coloca para baixo garantias usando o Mintr, um aplicativo para interagir com contratos SNX. No entanto, quando um staker SNX cria um token sintético, ele também cria “dívida” com ele.

Para sair da posição deles, o estaca deve recompensá-la queimando Synth. Então, por exemplo, se você colocar 10 USD como garantia, você tem 10 sUSD (USD sintético). Para sair da sua posição, você precisa “queimar” 10 sUSD em troca. À medida que os mercados flutuam, a dívida detida por um staker também flutuará, para cima ou para baixo, dependendo do estado do mercado.

No momento da escrita, o Synthetix está sendo testado com a rede Ethereum para permitir que os usuários apontem seus tokens ETH como garantia. Isso significa que os apostadores podem emprestar tokens SNX com base na quantidade de tokens ETH que “apostam”, por assim dizer. Sem ter que vender seus tokens ETH. Em vez disso, um staker ETH criaria sETH (Ethereum sintético). A desvantagem é que os estantes da SETH não coletam comissões ou recompensas em seu sETH, mas o lado bom é que eles não correm nenhum risco. Por outro lado, os stakers sUSD podem participar do que os desenvolvedores chamam de “dívida comum”, mas isso obviamente traz os riscos da dívida.

O que Synthetix está em jogo

Vamos examinar como os tokens cunhados são usados. A vantagem dos ativos sintéticos é que ele permite que os detentores de classes de ativos interajam com outros ativos aos quais não teriam acesso. Isso significa que um detentor de ações de petróleo pode trocar sua posição de petróleo por uma posição de Bitcoin, por exemplo. Ou um detentor de Bitcoin pode trocar sua posição por Silver.

Os sintetizadores têm um incentivo para definir estacas e hortelã SNX em alguns aspectos. Todo comércio que você faz com o SNX gera uma comissão. Essa taxa é então adicionada a um pool onde os stakers reivindicam sua parte semanalmente. Essas taxas são exibidas em todas as negociações, então você nunca desconhece sua contribuição. Além disso, a Synthetix tem uma oferta monetária inflacionária. Ao longo de 4 anos entre 2019 e 2023, a oferta da SNX aumentará da base de 100.000.000 para mais de 200.000.000, acompanhada de uma taxa de decaimento fixa até setembro de 2023, onde essa taxa mudará para uma taxa anual “permanente” de 2,5%. Esta oferta é distribuída aos estacas desde que atendam às taxas de garantia-alvo.

A plataforma Synthetix atua como uma espécie de Rosetta Stone financeira, permitindo que os estacas traduzam uma posição para outra. A intenção disso segundo os desenvolvedores é resolver os problemas de atrito e liquidez encontrados em outras exchanges. As taxas de câmbio entre os ativos são determinadas por um oráculo. Os cálculos financeiros baseados em Oracle envolvem uma série de riscos próprios. O oráculo não é uma pessoa no caso do Synthetix, é um algoritmo que determina o valor de troca. Isso requer confiança no oráculo desde o início. Este algoritmo é mantido pelos operadores de nó do Chainlink. Os desenvolvedores do Synthetix têm a intenção de manter todos os dados oracle de operadores de nó independentes à medida que a plataforma cresce.

Prós e contras

O golpe mais óbvio aqui é a confiança no oráculo. Se você está investindo uma grande quantidade de capital nisso, há muita confiança para colocar sobre o que é essencialmente o árbitro da verdade de mercado. Lembro-me do velho provérbio “confiar, mas verificar”. A diferença entre o oráculo Synthetix e o oráculo tradicional é a natureza descentralizada de sua manutenção.

Agora que o oráculo não está centralizado, é possível manipular seu funcionamento. Não acho surpreendente descobrir que a comunidade pode atualizar ou reformular o oráculo no caso de sua capacidade de medir o preço começar a falhar ou se tornar um sistema de medição ruim. Um outro problema, no entanto, seria o consenso da comunidade sobre a sua alteração. Certamente apresenta um conjunto único de desafios.

Os profissionais aqui, no entanto, são muito interessantes e potencialmente enormes. Synthetix é um dos protocolos mais complexos construídos com o Ethereum. Os índices DeFi oferecem aos estacas uma fuga e alternativa às trocas tradicionais. Na minha opinião, synthetix como está atualmente é uma prova de conceito de que você pode realmente executar um sistema financeiro alternativo versus o atual dominado por comparsas de Wall Street. Em Wall Street você está jogando nas mãos de alguém que gastou muito tempo e dinheiro para legislar em seu nome. Mas do jeito que está, Synthetix é para todos.

A blockchain-ificação das finanças

O Synthetix é verdadeiramente único e a coisa mais próxima que temos atualmente são os tokens apoiados por ativos. O ouro PAX vem à mente, pois é uma criptomoeda apoiada pelo ouro. 1 token PAX é igual a uma onça de ouro troy fino. Um retorno ao padrão-ouro da velha escola. Embora existam estoques de papel para ouro, você tem que comprá-los de um intermediário que, mesmo que não houvesse taxas, agora é apenas inconveniente. Agora você pode adquirir tokens a partir do conforto do seu smartphone. No momento eu acho que isso depende de preferência e confiança. Você prefere uma máquina para ajudá-lo nas finanças ou uma pessoa?

Há muitos outros tokens apoiados por ativos por aí. Incluindo, mas não se limitando a, propriedade intelectual, imóveis e matérias-primas. Um caso de uso seria para tipos de energia. O que permitiria que uma empresa que precisa de energia, e dizemos que um indivíduo com painéis solares em sua propriedade trocasse tokens como iguais. Os tokens apoiados por ativos são promissores à sua maneira, mas o Synthetix é um pouco mais único, pois é uma “segurança” representada na forma de tokens, e o valor dessa ação é determinado pelo julgamento de um oráculo de um índice.

Não há muita diferença entre um token apoiado por ativos e um título, é simplesmente cortar intermediários financeiros que têm adicionado taxas adicionais sobre gestão financeira por gerações. Blockchains simplesmente automatizam isso. A este respeito, o Synthetix é um passo em direção ao blockchain-ificaton das finanças, e não exatamente pequeno. Não acho que seria surpreendente ver mais projetos como o Synthetix tornar o campo das finanças mais eficiente e acessível, eliminando as taxas desperdiçadas da gestão humana e sua estrutura de poder de gatekeeping em favor dos altamente acessíveis e automatizados.

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