Na manhã desta terça-feira, 20, o contrato futuro de ouro para entrega em dezembro encerrou a sessão com desvalorização de 0,42%, cotado a US$ 4.142,60 a onça-troy na Comex segmento de metais da Bolsa de Nova York (NYMEX). O recuo ocorreu em um cenário de inflação ainda em foco e de expectativa crescente em torno da reunião de política monetária do Federal Reserve que acontecerá na próxima semana.
Evolução dos preços de ouro e prata
Enquanto o ouro apresentava leve baixa, o prata registrou alta expressiva de 1,27%, terminando a negociação em US$ 58,00 a onça-troy. A divergência entre os dois metais preciosos indica que os investidores ainda buscam proteção, porém com posicionamentos mais equilibrados entre ativos que reagem de forma distinta a eventos macroeconômicos. O futuro de prata tende a reagir a variações de risco geopolítico e a movimentos de taxas de juros de forma mais sensível que o ouro, o que explica o salto mesmo com o ouro em leve pressão de venda.
Fatores que impulsionaram a queda do ouro
O recuo do metal dourado teve origem na mudança de direção dos preços do petróleo. Os contratos de WTI e Brent passaram a registrar quedas depois que o N12 divulgou que Washington teria aprovado uma proposta paquistanesa relacionada ao conflito entre Estados-Unidos e Irã. Essa notícia favoreceu o dólar americano e reduziu os rendimentos dos Treasuries proporcionando ao ouro um breve suporte antes de retomar a tendência de baixa.
Impacto do dólar e dos Treasuries
Um dólar mais forte normalmente penaliza o ouro, pois o metal é cotado em dólares e se torna mais caro para compradores de outras moedas. Entretanto, a pressão de venda foi atenuada momentaneamente pela queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, que costuma tornar ativos sem rendimento, como o ouro, menos atraentes. Essa dinâmica gerou uma zona de indecisão, mantendo o preço do ouro dentro de um canal relativamente estreito.
Perspectivas de preço e expectativa de política monetária
Analistas do Saxo Bank apontam que o ouro está preso entre uma resistência importante em torno de US$ 4.230 a onça e uma demanda consistente de investidores que buscam proteção contra riscos fiscais e geopolíticos. A ANZ Research observa que a liquidez do mercado permanece reduzida, reflexo da incerteza sobre a trajetória das taxas de juros nos EUA. Historicamente, um aperto monetário reduz o apelo do ouro, já que o metal não remunera juros.
Segundo a ferramenta FedWatch do CME Group a maioria dos participantes do mercado vê a manutenção das taxas de juros nesta reunião do Fed, mas acredita que um aumento de 25 pontos-base seja provável para dezembro. Caso a expectativa se confirme, o ouro pode enfrentar nova pressão de baixa, enquanto a prata, mais sensível a variações de taxa, pode continuar a registrar ganhos.
