As Sete Magníficas da tecnologia, que por anos dominaram os mercados, estão enfrentando um momento de incerteza. Enquanto o Nasdaq 100 e o S&P 500 registraram ganhos significativos em 2026, o índice das sete maiores empresas de tecnologia teve um desempenho modesto, com um ganho de apenas 1,1%. Essa mudança reflete uma nova dinâmica no mercado, onde os investidores estão focados nos beneficiários diretos da revolução da inteligência artificial.
O declínio das Sete Magníficas
As empresas que compõem as Sete Magníficas — NvidiaAlphabetAppleMicrosoftAmazonMeta e Tesla — foram por muito tempo sinônimo de crescimento e inovação. No entanto, em 2026, a situação mudou. O Índice de Semicondutores da Bolsa de Valores da Filadélfia acumula uma alta de 82%, enquanto o índice das Sete Magníficas registra um desempenho abaixo do esperado.
Brian Barbetta, co-chefe da equipe de tecnologia da Wellington Management observa que os investidores estão cada vez mais céticos em relação às empresas que estão realizando grandes investimentos em IA. A correlação entre as Sete Magníficas e o Nasdaq 100 caiu para menos de 0,7, o menor nível desde 2017. Isso indica uma mudança significativa na estratégia dos investidores.
O surgimento dos semicondutores
Enquanto as Sete Magníficas enfrentam desafios, fabricantes de chips de memória como Micron Technology e Sandisk estão em alta. O Índice de Semicondutores está vivendo seu melhor ano desde 1999, com um trimestre histórico. A Nvidia que por muito tempo foi a referência em IA, está tendo um desempenho abaixo do esperado, com um ganho de apenas 4,9% em 2026.
Os investidores estão retirando recursos dos ETFs das Sete Magníficas e direcionando para ETFs de memória. Em junho, o ETF Roundhill Magnificent Seven registrou a maior saída de recursos já registrada, enquanto o ETF Roundhill Memory recebeu US$ 9,3 bilhões. Essa mudança reflete a busca por empresas com crescimento mais rápido e retornos mais atraentes.
Os desafios da inteligência artificial
O ceticismo em relação aos grandes investimentos em IA é um dos principais motivos dessa mudança. Empresas como MicrosoftAmazonAlphabet e Meta estão acelerando seus gastos de capital, mas ainda não está claro como esses investimentos se traduzirão em rentabilidade. O CEO da Meta, Mark Zuckerberg admitiu que o desenvolvimento de seu agente de IA não acelerou como esperado.
Os investidores estão questionando se as empresas de computação em nuvem terão retornos de capital e margens menos atraentes. A Micron e a Sandisk estão aumentando seus lucros mais rapidamente e recebendo revisões positivas das estimativas. Essa mudança reflete a busca por empresas que estão capturando o valor agregado da IA.
No entanto, nem todos em Wall Street estão convencidos de que essa rotação veio para ficar. A lacuna será resolvida à medida que os hiperescaladores e os provedores de modelos de IA observarem melhorias na monetização, nas receitas e nos lucros. O ímpeto das ações de semicondutores parece estar diminuindo, à medida que os investidores voltam a investir em empresas que apresentaram desempenho inferior neste ano.
