Em um cenário marcado por instabilidades geopolíticas e o impacto transformador da inteligência artificial investidores enfrentam desafios significativos. Laura Howenstine, diretora da Wellington Management gestora com US$ 1,2 trilhão em ativos sob gestão, compartilha sua visão sobre como navegar nesse ambiente complexo.
Howenstine lidera o fundo Global Quality Growth que administra US$ 7 bilhões investidos globalmente em empresas de crescimento com valuations atrativos e dividendos elevados. Em entrevista ao Brazil Journal ela destaca a importância de focar nos fundamentos das empresas e na diversificação em meio à volatilidade dos mercados.
Desafios e oportunidades em mercados instáveis
Howenstine observa que o desempenho dos mercados tem sido influenciado por dois fatores distintos: os conflitos geopolíticos, como o entre EUA e Irã e o surgimento da inteligência artificial. Esses fatores têm gerado volatilidade significativa, tornando a análise baseada em fundamentos mais desafiadora.
Ela destaca que, apesar dos desafios, o crescimento dos lucros tem sido positivo, estendendo-se além do setor de tecnologia e dos EUA alcançando mercados como o Japão a Europa e economias emergentes. Howenstine também ressalta a importância de buscar oportunidades em AI além das empresas de semicondutores e hardware, explorando setores que podem se beneficiar da tecnologia para aumentar sua eficiência.
Estratégias de investimento e posicionamento do fundo
O fundo Global Quality Growth está subponderado em EUA e sobreponderado em Europa uma estratégia que reflete a busca por ações com a melhor combinação de crescimento, qualidade, valuation e retornos para acionistas. Howenstine explica que, apesar das expectativas iniciais, a Europa tem mostrado sinais de resiliência econômica, com dados de produção industrial indicando recuperação.
Entre as principais posições do fundo estão a Nvidia e a TSMC embora tenha havido uma redução marginal nesses investimentos recentemente. No Brasil o fundo investe na Sabesp embora Howenstine não tenha detalhado o valor ou a tese de investimento.
Desglobalização e diversificação
Howenstine acredita que a desglobalização tem reduzido a correlação de desempenho entre os diferentes mercados de ações. Nesse cenário, a diversificação entre setores, geografias e perfis de empresas se torna essencial. Ela enfatiza a importância de procurar características que permitam projeções confiáveis para as companhias, como demanda internacional diversificada.
Além disso, Howenstine vê oportunidades no Japão um mercado que enfrentou desafios demográficos e de crescimento nos últimos anos, mas agora apresenta sinais de recuperação econômica. O fundo tem investido no setor financeiro japonês, aproveitando essa tendência positiva.
Em um ambiente de instabilidade, a estratégia de Howenstine é clara: focar nos fundamentos das empresas, diversificar investimentos e buscar oportunidades em setores e regiões que mostram resiliência e potencial de crescimento.
