O mercado de capitais encerra 2021 com vendas vertiginosas em ações de tecnologia de alto crescimento. As vendas foram impulsionadas principalmente pela desaceleração do crescimento das ações em casa, preocupações dos investidores com a inflação e a colheita de impostos.
As ações tradicionais não são os únicos ativos que experimentam valorização e compressão de preços. Bitcoin (CRYPTO:BTC) e Ethereum ( CRYPTO:ETH) caíram mais de 30% desde que atingiram picos em novembro de 2021.
Após sua oferta pública inicial em abril de 2021, a Coinbase Global (NASDAQ:COIN) beneficiou-se da euforia do mercado e da crescente popularidade das criptomoedas em particular. Isso durou pouco, e as ações estão em uma espiral descendente, caindo mais de 20% desde dezembro de 2021. Vamos cavar e ver se agora é uma hora oportuna para comprar a Coinbase no mergulho.
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O setor de criptomoedas está em queda
Apesar das dificuldades econômicas e sociais da pandemia,as ações de memes e os golpes de criptomoedas inundaram os mercados e ajudaram a alimentar um aumento hiperbólico e insustentável nas avaliações. Essa falsa sensação de euforia parece finalmente trazer uma verificação da realidade. Os últimos meses de 2021 tiveram vendas significativas em ações de tecnologia de alto voo, em particular. Essas vendas agora sofreram mutações além das ações, e as criptomoedas são o próximo ativo a experimentar a compressão de avaliação.
Depois de atingir em novembro de 2021, Bitcoin e Ethereum começaram o novo ano em uma espiral descendente. Na primeira semana de janeiro, o Bitcoin experimentou sua maior queda contínua de preços desde 2018. Além disso, as principais criptomoedas Ethereum e Solana também caíram perto de 20% desde o início do ano.
Os resultados financeiros para empresas como a Coinbase estão intimamente correlacionados com os preços das criptomoedas. Por essa razão, seu negócio pode oscilar significativamente ao longo do ano, impulsionado pela volatilidade associada às criptomoedas. Ao contrário de uma empresa com receita recorrente altamente previsível, a Coinbase depende de taxas de transação de negociação.
Não perca a floresta para as árvores.
Os investidores devem ter em mente que a Coinbase está crescendo exponencialmente, apesar das turbulentas condições de mercado. A T Coinbase gerou um crescimento de receita de mais de 300% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, de US$ 287 milhões no terceiro trimestre de 2020 para US$ 1,2 bilhão no terceiro trimestre de 2021. Além disso, a empresa opera em alto nível de eficiência de capital, reportando uma margem de lucro líquido de 54% nos primeiros nove meses de 2021, contra 21% no mesmo período de 2020.
Vários titãs de Wall Street recentemente expressaram seus pensamentos sobre a venda em cripto. A fundadora da ARK Invest, Cathie Wood, sugeriu que a incerteza no ambiente macroeconômico mais amplo tem investidores recorrendo ao dinheiro como uma rede de segurança. À medida que o valor do dólar aumenta, ele empurra para baixo o valor de outros ativos, como ações e criptomoedas. A criptomoeda está agora experimentando sua própria versão da compressão de avaliação que as ações de tecnologia de alto crescimento experimentaram durante os últimos meses de 2021.
Wood se referiu à correção em ações de tecnologia e mercados de criptomoedas como “território de valor profundo”, sinalizando que está otimista com essas empresas e aplicações inovadoras no longo prazo. Além disso, zach Pandl, analista do Goldman Sachs, publicou recentemente uma nota de cliente prevendo que o Bitcoin poderia atingir uma meta de preço de longo prazo de US $ 100.000 caso continuasse tirando parte do mercado de outros ativos de hedge, como o ouro.
É importante entender que as criptomoedas podem ser uma classe de ativos intimidador devido ao número esmagador de tokens para escolher e seus usos miríades. A volatilidade subjacente das criptomoedas também pode impulsionar o sentimento negativo dos investidores, deixando muitos pensarem que é tarde demais para se envolver. Mas o sentimento positivo de longo prazo de Wall Street sobre as criptomoedas pode ser bom para a Coinbase e para os investidores.
A ascensão dos NFTs
A introdução de tokens não fungíveis (NFTs) abriu um novo mundo além dos tokens tradicionais de criptomoedas. Um NFT é um tipo de ativo digital que pode ser usado para autenticar a propriedade de ativos digitais como obras de arte, gravações, imóveis virtuais ou animais de estimação virtuais.
O OpenSea, um mercado de NFT de propriedade privada, beneficiou-se do crescente entusiasmo em torno do espaço de criptomoedas durante 2021. A empresa e seus investidores estão confiantes de que esse entusiasmo está aqui para ficar, pois anunciou recentemente que levantou US$ 300 milhões em financiamentos da Série C e agora está avaliado em US$ 13,3 bilhões. Para referência, a partir do momento desta redação, a avaliação do OpenSea representa cerca de 20% da capitalização de mercado da Coinbase.
Em dezembro de 2021, a OpenSea processou mais de US$ 2,4 bilhões em volume de transações e gerou centenas de milhões em taxas no ano passado. Esse crescimento nos NFTs não passou despercebido pela Coinbase. Em outubro de 2021, a empresa informou que planejava lançar seu próprio marketplace NFT em 2022. O Bank of America atualizou recentemente as ações da Coinbase de neutras para comprar, citando a diversificação de receita além da negociação tradicional de criptomoedas de varejo como um catalisador.
E agora?
A receita da Coinbase aumentou muito mais dramaticamente do que seus custos nos últimos 12 meses. Por essa razão, a empresa atingiu um nível de flexibilidade financeira, permitindo que ela invista no desenvolvimento de novos produtos que poderiam destravar diversos fluxos de receita. À medida que a Coinbase procura evoluir para além de uma plataforma de negociação de criptomoedas,a ação está pairando perto de uma avaliação baixa de todos os tempos de 9 vezes suas vendas de 12 meses.
Embora 2022 tenha começado com uma avaliação compactada em ações de tecnologia e criptomoedas, o sentimento positivo de longo prazo de Wall Street e o recente declínio nos preços das criptomoedas em geral fazem da Coinbase um investimento atraente de longo prazo. Como a empresa negocia perto de mínimas de todos os tempos, agora pode ser um ponto de entrada atraente para investidores que procuram exposição ao mercado de criptomoedas.
