O Banco Santander Espanha surpreendeu parte do mercado ao anunciar uma oferta para adquirir cerca de 10% das ações em circulação do Santander Brasil (SANB11). Essa movimentação, embora especulada há algum tempo, pegou os analistas de surpresa devido ao momento escolhido.
Para os investidores que possuem ações do Santander Brasil, a operação não representa um fechamento compulsório de capital. Eles poderão optar por trocar seus papéis por BDRs do Santander Espanha ou simplesmente manter suas ações. No entanto, alguns gestores veem riscos em permanecer com as units devido à redução do free float e à diminuição da liquidez.
O que muda para o acionista do Santander?
Os acionistas do Santander que aceitarem a oferta receberão:
- 0,4056 nova ação do Banco Santander para cada unit ou ADS do Santander Brasil;
- 0,2028 nova ação do Banco Santander para cada ação ordinária ou preferencial do Santander Brasil.
Caso todas as ações detidas por acionistas minoritários sejam incluídas na oferta, o Banco Santander emitirá aproximadamente 156 milhões de novas ações, o equivalente a cerca de 1,1% de seu capital social atual.
Para permitir que os investidores brasileiros continuem expostos ao grupo, o banco lançará um programa de BDRs (Brazilian Depositary Receipts), certificados negociados na B3 que representam ações emitidas no exterior.
A estratégia por trás da oferta
Segundo o banco, a oferta oferece uma oportunidade atraente para os acionistas minoritários realizarem o valor do investimento com um prêmio em relação ao preço de mercado. Além disso, a operação permite que esses investidores se tornem acionistas de um dos principais grupos financeiros diversificados do mundo.
Ana Botín, presidente executiva do Banco Santander, afirmou que a transação é um passo adicional em direção à estratégia de simplificar o grupo, ao mesmo tempo em que reforça o compromisso de longo prazo com o Brasil.
A operação está totalmente alinhada à estratégia do Santander de entregar criação de valor para os acionistas no longo prazo e atende ao rigoroso modelo de alocação de capital do grupo.
Histórico e contexto
Essa não é a primeira vez que o Santander realiza uma operação semelhante. Em 2014, o banco já havia proposto uma troca de ações aos minoritários, com um prêmio de cerca de 20% sobre o valor de mercado. Na época, a instituição afirmou que não tinha intenção de sair da bolsa brasileira, e sim de melhorar a avaliação das ações.
O patamar de múltiplo para valor patrimonial pago agora também foi parecido com aquele de 2014: 1,1-1,2x valor patrimonial. O prêmio oferecido é de 15% sobre o preço de fechamento das ações em 30 de julho, com contraprestação total de até 1,91 bilhão de euros.
O Banco Santander faz parte do grupo espanhol de mesmo nome e chegou ao Brasil em 1982, consolidando sua presença com a aquisição do Banespa em 2000. Hoje, é uma das maiores instituições financeiras do país.
Em março, o banco anunciou a saída de Mario Leão da presidência-executiva e escolheu Gilson Finkelsztain ex-CEO da B3 para assumir o comando da operação brasileira.
