Quarta-feira, dia 20, é uma data importante para os investidores, pois será realizada a reunião do Fed, que determinará o novo nível das taxas de fundos do Fed. A maioria dos analistas entrevistados espera que as taxas permaneçam estáveis, conforme também confirmado por uma pesquisa realizada pela Reuters. No entanto, alguns economistas acreditam que pode haver um aumento da taxa na próxima reunião, de outubro a 1º de novembro. Em geral, a maioria dos especialistas espera um aumento até o final do ano.
Essa possibilidade é apoiada pelo fato de que o Fed interrompeu sua política de aumento das taxas em junho, mas depois aumentou em julho. Acredita-se que possa haver outra pausa em setembro antes de um aumento final em novembro. Essa previsão fornece alguma estabilidade aos mercados financeiros, mesmo que haja opiniões divergentes
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As projeções sobre o desempenho da economia
Dados recentes de inflação mostraram um aumento anual de 3,7% no mês de agosto, superando as expectativas dos analistas. Enquanto isso, a taxa de desemprego deve subir para 4,3% até 2024, de acordo com uma pesquisa realizada pela Reuters entre economistas. Apesar disso, o mercado de trabalho ainda é considerado estável. Além disso, especialistas entrevistados pela Reuters preveem que os preços da habitação e do aluguel continuarão altos. Também digno de nota é o aumento dos preços do petróleo, após a decisão da OPEP Plus de reduzir a produção até o final do ano. Somados a essa situação também estão os dados econômicos da China, que parecem indicar uma melhora
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Recentemente, o Bank of America revisou em alta suas estimativas do PIB dos EUA para todo o ano de 2023, passando dos 1% anteriores para 2%. As previsões para a taxa de desemprego foram reduzidas para 3,8% dos 4,1% originais, enquanto a inflação foi ajustada para baixo, de +3,9% em junho para +3,7%. Além disso, de acordo com um relatório recente da Goldman Sachs, o Federal Reserve também se ajustará a essas estimativas revisando o crescimento do PIB para cima (+1,1% para +2,1%), enquanto revisões moderadas para baixo são esperadas para a taxa de desemprego (-0,2% para 3,9%) e inflação central (-0,4% para
3,5%).
No geral, as perspectivas econômicas são promissoras e indicam uma melhora no curto prazo. No entanto, continua sendo essencial monitorar de perto a evolução da situação
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Previsões dos analistas sobre as decisões da Reserva Federal para a reunião de novembro
As previsões para a economia dos EUA parecem deixar poucas dúvidas de que haverá um aumento nas taxas de juros em novembro (excluindo uma pausa em setembro). No entanto, os economistas da Goldman Sachs preferem não cantar a vitória até que a conquistem: “No mês de novembro, esperamos que haja melhores notícias graças a um maior equilíbrio no mercado de trabalho. A inflação e a queda do PIB no quarto trimestre convencerão mais participantes de que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) pode evitar um aumento final da taxa este ano, como acreditamos que acabará por acontecer. No entanto, esperamos que o “gráfico de pontos” mostre que uma pequena maioria de 10 a 9 ainda está pronta para um novo aumento, nem que seja para permanecer flexível. No período de 2023-2026, esperamos que o ponto médio das estimativas da taxa mostre uma trajetória de 5,625%/4,625%/3,375%/2,875%
.”
Martin Van Vliet, macroestrategista global da Robeco, é menos otimista, afirmando que “um aumento adicional nas taxas enquanto a inflação central continua caindo ajudaria a convencer o mercado de que o Federal Reserve leva a sério o alcance da meta de inflação de 2%”. Caso contrário, “se as taxas não fossem aumentadas, os operadores poderiam antecipar futuros cortes nas taxas de referência, causando uma flexibilização prematura das condições financeiras. Isso seria indesejável para o Fed, prejudicaria sua credibilidade na luta contra a inflação e seria difícil de reparar
.”
Sean Shepley, economista sênior da Allianz GI, também diz que o processo de aperto monetário ainda não está completo. Em relação à inflação, o economista alerta que não devemos confiar: “Muitas vezes, a queda da inflação após um pico foi interrompida por episódios de recuperação, como o ameaçado pelo recente aumento do preço do petróleo. Por esse motivo, acreditamos que é provável que o Fed mantenha as taxas de juros inalteradas na próxima semana e que suas previsões continuem indicando um novo aumento antes do final do
ano.”
Perspectiva das taxas do Fed em 2024: uma análise profissional
Prever se o Federal Reserve será mais agressivo ou mais cauteloso em 2024 se torna cada vez mais difícil à medida que o horizonte temporal avança. No entanto, economistas e analistas estão tentando reunir algumas projeções sólidas
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De acordo com analistas da Goldman Sachs, “reduções graduais nas taxas de juros são a base certa para começar 2024”. No entanto, esses cortes não devem ser considerados garantidos, porque “os efeitos do aumento das taxas de juros já foram superados e a economia não precisa de uma redução nas taxas para evitar uma recessão”. Em outras palavras, os especialistas da Goldman Sachs acreditam que a economia dos EUA pode continuar crescendo em um ritmo mais lento, mesmo sem intervenções monetárias. Quaisquer cortes graduais nas taxas, em comparação com os níveis atuais de restrição, dependerão da continuação da desaceleração da inflação em direção às metas estabelecidas
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Os analistas da Robeco, por outro lado, partem de premissas diferentes, mas chegam a conclusões semelhantes, prevendo o primeiro corte nas taxas em junho de 2024. No entanto, não será apenas a inflação mais baixa que “forçará a mão do Federal Reserve”, de acordo com eles. As condições de desaceleração do crescimento econômico e, especialmente, as condições do mercado de trabalho determinarão essa escolha. Também devemos ficar de olho na tendência dos preços do petróleo, porque se sua tendência de crescimento continuar, isso poderá ter repercussões negativas em vários setores econômicos, além de impedir a queda da inflação e as intenções do Federal Reserve
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Em conclusão, os cenários para as taxas de juros do Federal Reserve em 2024 estão sujeitos a variáveis e opiniões variadas. Os analistas tentam reunir os principais elementos para oferecer projeções com base em análises detalhadas. Apesar dos pontos de vista diferentes, pode-se dizer que o foco estará na inflação, no crescimento econômico e nas condições do mercado de trabalho para determinar as ações futuras da taxa de juros do Federal Reserve
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