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Protegendo e apreciando a riqueza da criptografia com opções: um guia prático com opções do FinNexus

Uma opção é essencialmente um direito que pode ser exercido no futuro. Para adquirir esse direito, o comprador paga uma quantia e a contraprestação é chamada de prêmio de risco. Normalmente, o direito pode ser a escolha de comprar ou vender um ativo a um preço predeterminado.

Em termos financeiros, uma opção é um contrato vinculativo que permite a uma parte – o comprador – vender ou comprar um ativo subjacente – bens, ações, índices, etc.

– a um preço predeterminado dentro de um prazo definido. Como comprador de um contrato de opção, ele tem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o ativo subjacente.

Vejamos um exemplo simples. Uma frutaria quer comprar 500 kg de maçãs de um dono de pomar, mas as maçãs ainda não estão maduras e não estarão até agosto. A frutaria está preocupada com um potencial aumento no preço, uma vez que a seca está em curso. Portanto, a loja chega a um acordo com o dono do pomar para comprar as maçãs ao preço de US $ 4 / kg em agosto – mas não é necessário se houver um preço mais barato no mercado. Para ter esse direito, a fruticultura paga ao dono do pomar US $ 100 como compensação.

O contrato acima é uma opção típica. É chamada de opção de chamada plain vanilla .

(Uma opção de compra dá ao titular o direito de comprar uma ação e uma opção de venda dá ao titular o direito de vender uma ação.)

 

A diferença entre opções e futuros.

Muitos já ouviram falar de termos de instrumentos financeiros, como opções e futuros . Existem algumas semelhanças entre os dois. Ambos são derivados financeiros , cujo valor depende de alguns ativos subjacentes. Eles também são contratos bilaterais, com partes compradoras (anseios) e vendedores (operando a descoberto) que podem negociá-los nos mercados financeiros. Por último, mas não menos importante, ambos podem ser usados ​​como uma estratégia de proteção ou fornecer alavancas para os traders.

No entanto, opções e futuros são fundamentalmente diferentes em muitos aspectos.

O objeto da transação de um contrato de opções é um direito, ao passo que um contrato de futuros obriga ambas as partes a negociar no futuro. Portanto, o titular das opções poderá optar pelo exercício ou permanência a seu critério, enquanto o titular de um futuro deverá cumprir. Isso dá origem a algumas diferenças importantes, conforme mostrado na comparação acima.

O essencial das opções

1 \ Compradores e vendedores de opções

Cada contrato de opção tem duas partes, o comprador / detentor da opção e o vendedor / lançador da opção. O comprador da opção paga o prêmio da opção e tem direito apenas aos direitos. O vendedor da opção recebe o prêmio como contraprestação pela renúncia desses direitos.

2 \ Chamadas e Puts

As opções de compra (ou opções de compra) permitem que o titular compre um ativo subjacente a um determinado preço.

As opções de venda (ou opções de venda) permitem que o detentor venda um ativo subjacente a um determinado preço.

No exemplo específico acima, a loja de frutas deseja “comprar” maçãs em agosto, o que significa que está comprando um contrato de opção de compra.

Suponhamos agora que é o dono do pomar que teme que o preço da maçã possa cair em agosto e que ele queira fixar seu lucro mínimo. Para isso, ele assina contrato com a frutaria, estipulando que poderá vender as maçãs ao preço de US $ 4 / kg em agosto, mas não precisa se o preço de mercado for mais alto. Este contrato é um típico contrato de opção de venda.

3 \ preço de exercício

O preço de exercício (ou preço de exercício) de uma opção é o preço pelo qual uma opção de venda ou compra pode ser exercida. Para uma opção de compra, o preço de exercício é o preço pelo qual os detentores da opção podem comprar o ativo-objeto. Para uma opção de venda, o preço de exercício é o preço pelo qual os detentores da opção podem vender o ativo-objeto. É pré-determinado nos contratos de opções.

4 \ Data de Expiração

A data de vencimento de um contrato de opção é a última data em que o contrato é válido, o que significa que o titular tem o direito de exercer a opção de acordo com os seus termos.

Os detentores de opções de estilo americano podem exercer a qualquer momento antes do vencimento da opção, enquanto os detentores de opções de estilo europeu podem exercer apenas no vencimento.

5 \ Exercício

Exercer uma opção significa colocar em vigor o direito de comprar ou vender os ativos subjacentes especificados no contrato, em vez de permitir que o contrato expire.

O exercício de uma opção de venda permite ao titular vender o ativo subjacente a um preço declarado, e o exercício de uma opção de compra permite ao titular comprar o ativo subjacente a um preço declarado.

Opções sobre ativos criptográficos

Nas finanças tradicionais, os ativos subjacentes variam. Existem opções sobre ouro, petróleo, taxas de câmbio (opções de forex), ações, índices, etc.

Se mudarmos os ativos subjacentes para criptomoedas, temos opções de cripto-ativos, com as opções BTC e ETH levando a maior parte do mercado.

Entre as bolsas de derivativos centralizadas, a Deribit oferece a maior liquidez e controla 90% do mercado de opções. Outros como CME, Huobi , OKEx e LedgerX estão crescendo rapidamente.

Os contratos em aberto de BTC e ETH atingiram seu ponto mais alto em dezembro de 2020.

No entanto, em 2020, com o rápido crescimento de DeFi , uma série de plataformas de opções descentralizadas surgiram – pense em Hegic , FinNexus , Opyn, Opium , Auctus , etc. – fornecendo soluções descentralizadas em cadeia para negociação e liquidação de contratos de opções de criptografia.

(Aqui está uma introdução para entender melhor as plataformas de opções descentralizadas.)

Por que as opções são úteis?

As opções são úteis e poderosas porque podem melhorar o desempenho financeiro da carteira de alguém, aumentando a receita, a proteção e a alavancagem.

Nas finanças tradicionais, um bom exemplo seria a aplicação de opções como um hedge eficaz para limitar as perdas de baixa. As opções também podem ser usadas para fins especulativos, como apostar na direção de um ativo volátil e para gerar uma receita recorrente com a venda deles.

As opções são uma maneira fácil e barata de avaliar seus ativos criptográficos

Se alguém é um hodler de ETH , ele / ela pode facilmente alavancar sua exposição a 1 ETH, desejando ligações de ETH com um custo de apenas 0,2 ETH. Além disso, pode-se vender / operar a descoberto uma opção de venda ETH e obter um prêmio imediato, ao mesmo tempo em que se compra as quedas durante uma correção de preço.

As opções vêm com alavancagem, mas devido à sua estrutura, o corretor que as compra não precisa se preocupar com a liquidação, pois tudo o que o comprador paga é o prêmio que é definido antecipadamente. A perda potencial dos detentores das opções é limitada, enquanto os ganhos podem ser ilimitados.

As opções podem garantir com eficácia a sua cripto-riqueza

Ao comprar opções de venda, fica-se protegido de quedas significativas de preços – pense, por exemplo, no crash de março de 2020 – com um custo de apenas 5%. Tão interessante quanto, os detentores de opções podem explorar o impulso de alta se o preço de mercado subir por um longo período de tempo, uma vez que podem optar por não exercer seus contratos, ao contrário dos futuros.

Pode-se dizer que as opções são o instrumento financeiro perfeito para ajudá-lo a dormir bem à noite.

As opções podem ser uma boa maneira de gerenciar sua exposição ao risco

A segurança dos ativos criptográficos está polêmica, principalmente por causa de sua alta volatilidade e dos riscos associados a problemas de codificação. As opções podem ser uma ótima ferramenta para se proteger contra tais riscos precisamente porque oferecem ganhos ilimitados, enquanto limitam sua perda ao valor relativamente pequeno que você paga para manter o contrato.

Para os detentores de opções, a perda máxima é limitada ao prêmio da opção, enquanto os benefícios derivados da volatilidade podem ser imensos, supondo que os preços se movam em uma direção favorável.

Alguns casos de uso simples de opções

Para entender melhor como as opções funcionam, aqui estão alguns exemplos simples de como usá-las para apreciar ou proteger seus ativos criptográficos.

Fazendo uma chamada para especular

A estratégia de opção de compra longa é a estratégia de negociação mais básica neste campo, em que um usuário compra opções de compra com a crença de que o preço do ativo subjacente aumentará significativamente além do preço de exercício antes da data de vencimento da opção.

Sam é um hodler ETH e está otimista devido ao crescente ecossistema DeFi em Ethereum. Ele já está segurando 1 ETH. Para maximizar seus ganhos se o preço subir em um futuro próximo, Sam compra 1 opção de compra ETH com preço de exercício de $ 700 e vencimento em 15 dias. O prêmio é de $ 70 para cada contrato.

Se o preço crescer 20% para $ 840 em duas semanas, Sam receberá $ 140 ($ 840- $ 700) ao exercer a opção, e o retorno é de 100% (($ 140- $ 70) / $ 70). A chamada dá a Sam uma vantagem de 5x em troca.

Se o preço cair 20% para $ 560 em duas semanas, Sam não exercerá a opção de compra e $ 70 será tudo o que ele pode perder.

Por manter uma ETH, Sam pode perder apenas $ 140 em caso de queda de preço.

Se Sam for extremamente otimista, ele pode até decidir depositar ETH no MakerDAO, Compound ou Aave , e tomar emprestadas moedas estáveis ​​para comprar opções de compra. Isso lhe daria mais vantagens e maiores riscos.

Um instrumento de proteção como um seguro

Uma posição de venda protetora é criada comprando (ou possuindo) um ativo e comprando opções de venda com um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual do ativo.

Henry está segurando a ETH e está satisfeito com a recente alta para mais de $ 750. Embora ele esteja preocupado com a possibilidade de o mercado estar se encaminhando para uma correção, ele não quer abrir mão dos lucros potenciais se o mercado continuar a subir.

Para tirar o máximo proveito dessa situação, Henry compra opções de venda como seguro, com preço de exercício de $ 740. Isso significa que, mesmo que o mercado caia, ele ainda tem o direito de vender por $ 740. Se o preço da ETH continuar a subir, ele sempre pode optar por não cortar as opções de venda e correr na alta.

Nesse exemplo, Henry está comprando opções de venda como seguro, com as quais pode dormir bem à noite com proteções e ainda aproveitar os ganhos possíveis.

Uma chamada coberta para se beneficiar de um mercado plano

Uma opção de compra coberta é criada pela posse de um ativo e pela venda de uma quantidade equivalente de opções de compra. Para executar essa estratégia, um trader mantém uma posição longa em um ativo e grava (vende) opções de compra nesse mesmo ativo para gerar um fluxo de receita.

Lucy está segurando a ETH com um preço de $ 750. Ela espera que o mercado fique estável por um tempo e possivelmente quer reduzir seu custo nesse mercado. Portanto, ela decide vender as opções de compra da ETH com o preço de exercício de $ 760 e ganhar os prêmios de $ 50 imediatamente.

Se o preço ficar acima de $ 760, ela venderá quando os compradores das opções exercerem as opções de compra. Se o preço permanecer abaixo de $ 760 até o vencimento, ela ainda receberá prêmios e reduzirá o custo de manter uma ETH em $ 50.

Neste exemplo, Lucy emprega uma estratégia de chamada coberta, pois ela pretende manter o ativo subjacente por um longo tempo, mas não espera uma valorização no preço no curto prazo, e ela está satisfeita em vender os ativos a um preço predeterminado.

Vendendo Puts para Comprar os Dips

Se alguém escreve / vende uma opção de venda, esse investidor é obrigado a comprar os ativos subjacentes se o comprador da opção exercer a opção.

Ted está otimista com a ETH e quer aumentar seu investimento se o mercado fizer alguma correção. Por exemplo, supondo que o preço seja $ 800, ele gostaria de aumentar seu investimento se o preço retornasse a $ 750.

Ted poderia fazer pedidos nas bolsas – mas seria ainda melhor se ele vendesse uma opção de venda com um preço de exercício de $ 750, embolsando assim um prêmio imediato de $ 30. Embora se o mercado realmente cair para o preço-alvo de $ 750, ele poderá fazer uma compra imediatamente quando o titular da opção fizer exercício.

Vender opções de venda pode ser uma estratégia útil para comprar as quedas no preço-alvo e, ao mesmo tempo, gerar fluxos de caixa imediatos.

Como os mineiros usam as opções?

As mineradoras normalmente têm custos fixos a pagar e não gostam da volatilidade, especialmente quando os preços entram em colapso. As opções podem ser uma ferramenta eficaz para minimizar esses riscos.

John é um minerador ETH e espera extrair 100 ETH por mês. No entanto, ele precisa pagar $ 30.000 pela eletricidade no quarto dia de cada mês. Ele está preocupado com a possibilidade de queda abrupta de valor da ETH – como ocorreu em março de 2020 – o que certamente prejudicaria seu lucro. A cada mês, ele compra 50 unidades de opções de venda da ETH com preço de exercício de $ 600 e prazo de vencimento de um mês, para garantir que a conta de luz mensal seja paga.

Pode custar a ele US $ 2.000 no total, mas a opção de venda funciona como um seguro e ele ainda se beneficiará do potencial de aumento da ETH.

Um Straddle para Ganhar de Maior Volatilidade

Um straddle é uma estratégia que envolve manter um número igual de opções de venda e opções de compra com o mesmo preço de exercício e datas de vencimento. É uma estratégia útil para lucrar com o aumento da volatilidade, independentemente da direção do mercado.

Vamos imaginar que a ETH subiu drasticamente para US $ 1.000 nos últimos dias. Alex não tem certeza se a ETH vai subir ou descer em um futuro próximo. Mas ele espera que qualquer movimento seja grande e quer explorar essa volatilidade maior. Ele pode escolher comprar uma opção de compra e venda com o preço de exercício de $ 1.000. Se o mercado sobe, a chamada existe; se o mercado cair, a opção de venda está lá.

Pode custar-lhe $ 120, mas enquanto a ETH subir acima de $ 1.120 ou cair abaixo de $ 880, Alex ainda terá lucro. O prêmio de $ 120 é tudo o que ele pode perder com a estratégia.

Em outras palavras, Alex pode obter lucros com sucesso em um mercado volátil, mesmo que não tenha certeza de para onde o preço está se dirigindo.

Conclusões

A partir dos exemplos acima, podemos notar que as opções são muito diferentes tanto do mercado de negociação à vista quanto dos derivativos mais conhecidos, como futuros ou perpétuos. Estratégias interessantes podem ser implantadas com uma combinação flexível de opções e spot, cobrindo uma variedade de cenários. Os perfis de risco-retorno variam de acordo.

Opções no DeFi

As opções descentralizadas são novatas no espaço DeFi. Eles nasceram em 2020, mas têm grande potencial e estão se desenvolvendo rapidamente. Eles não têm custódia, são de código aberto, não têm permissão e são interoperáveis.

Além disso, a criação de liquidez conjunta resolveu os problemas na cadeia, em que a aplicação das carteiras de pedidos poderia ser cara. Consulte este artigo para obter uma leitura mais aprofundada sobre os protocolos de opções descentralizadas.

Isenção de responsabilidade

Embora a FinNexus espere que os comerciantes achem este artigo útil, esteja ciente de que as opções são um produto multifacetado e potencialmente arriscado. Antes de implementar qualquer decisão financeira, sempre faça sua própria pesquisa primeiro.

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