Na manhã de domingo (18), Michael Saylor, fundador e presidente executivo da Strategy afirmou nas redes sociais que a empresa está pronta para anunciar um novo aporte em Bitcoin nesta segunda-feira (19). A mensagem curta – “Encontramos espaço para mais laranja.” – vem acompanhada de um gráfico onde cada círculo laranja representa uma compra já realizada, seu tamanho refletindo o volume adquirido.
A Strategy já acumula 848.250 bitcoins, avaliados em cerca de US$ 68,8 bilhões ao preço corrente. O custo médio de aquisição dos ativos está em US$ 75.444, gerando um lucro não realizado de aproximadamente US$ 4,8 bilhões. Desde a primeira compra, há seis anos, a companhia realizou 118 aportes e apenas 5 vendas, mantendo-se como a maior tesouraria de Bitcoin do mundo.
Operação recente: 250 bitcoins e financiamento por ações
Durante a semana anterior ao anúncio, a Strategy adquiriu 250 bitcoins por US$ 21,5 milhões. O financiamento da compra foi dividido: US$ 21 milhões vieram da venda de ações ordinárias (ticker MSTR) e US$ 500 mil foram pagos com caixa já existente. Simultaneamente, a empresa reforçou as recompras de suas ações preferenciais (ticker STRC), desembolsando US$ 192,4 milhões, valor superior aos US$ 176,3 milhões da semana anterior.
Desempenho da ação preferencial e reserva em dólares
A STRC ação preferencial da Strategy chegou a US$ 99,94 na quarta-feira (14), seu maior patamar em cinco meses. No entanto, ao recuar nos dias seguintes, fechou abaixo de US$ 98 na sexta-feira (16). O nível de US$ 100 é crucial, pois somente acima desse preço a empresa pode emitir novas ações preferenciais para financiar compras adicionais de Bitcoin.
Paralelamente, a reserva em dólares destinada a recompras de STRC e a novos aportes caiu drasticamente. Em agosto, o caixa em dólares era de US$ 1,59 bilhão; hoje, o saldo está em US$ 640 milhões (US$ 640,5 milhões conforme comunicado no domingo). Essa redução de quase US$ 1 bilhão indica que a companhia pode estar vendendo parte das suas ações ordinárias (MSTR) para repor a reserva antes de uma nova rodada de compras.
Contexto de liquidez e perspectivas
A Strategy ainda declara manter uma reserva de US$ 4,88 bilhões para cobrir dividendos das ações preferenciais e os juros da dívida. Contudo, o declínio da caixa em dólares pressiona a empresa a equilibrar duas frentes: sustentar a política de recompra de STRC e garantir recursos suficientes para novas aquisições de Bitcoin. Caso a ação STRC não recupere o patamar de US$ 100, a empresa precisará encontrar alternativas de financiamento, possivelmente recorrendo a novas vendas de MSTR ou a empréstimos.
Com o preço do Bitcoin oscilando e a ação STRC flutuando ao redor de US$ 99, a sinalização de Saylor adiciona suspense ao mercado. Investidores observam se a empresa conseguirá estabilizar sua reserva em dólares e, ao mesmo tempo, aproveitar oportunidades de compra quando o preço do cripto-ativo apresentar desconto. O próximo passo da Strategy será revelado na segunda-feira (19), quando possivelmente anunciará o próximo aporte e, quem sabe, tirará a STRC de volta acima de US$ 100.
