A WEG (WEGE3) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2026 (2T26) nesta quarta-feira (22), surpreendendo o mercado com números que superaram as expectativas. A divulgação dos resultados reacendeu o otimismo dos investidores, que haviam demonstrado cautela nos últimos trimestres.
De acordo com a pesquisa da XP, o indicador de sentimento do mercado saltou para 6,6/10, o maior nível desde o terceiro trimestre de 2026. A participação de investidores com posição comprada passou de 6% para 30%, enquanto as posições vendidas caíram de 28% para 22%.
Resultados operacionais e impacto no mercado
A XP destacou que os resultados operacionais da WEG foram marginalmente positivos com melhora das margens e crescimento orgânico de 7%, pouco acima da estimativa de 5%. A corretora ressaltou que o efeito positivo no mercado se deu pela quebra das expectativas dos investidores, que temiam resultados piores do que os apresentados.
Para a XP, os resultados do 2T26 reforçam a confiança na capacidade da WEG de acelerar seu crescimento nos próximos anos. Segundo a corretora, essas expectativas já estão refletidas no preço da ação, que subiu cerca de 10% desde o balanço e negocia a cerca de 27 vezes o lucro estimado para 2027.
Percepção dos investidores e principais destaques
De acordo com a XP, 78% dos investidores consideraram os números do 2T26 melhores do que o esperado, com a rentabilidade sendo o principal fator por trás dessa percepção. Enquanto 89% dos entrevistados avaliaram que a margem Ebitda superou as expectativas, 48% apontaram a lucratividade como a principal surpresa positiva do período.
Os resultados serviram de gatilho para a compra das ações por 48% dos participantes, e 35% afirmaram que os recentes acontecimentos macroeconômicos os tornaram mais otimistas em relação ao papel. Segundo a corretora, a mudança de posicionamento teria sido efetivamente causada pela percepção de que a WEG consegue executar sua expansão de capacidade e preservar margens em um ambiente operacional mais desafiador, somada à ideia de um ambiente externo mais favorável à companhia.
Cautelas e riscos apontados
Apesar da melhora do sentimento, o levantamento não indicou sinais de euforia entre os investidores. Apenas 30% dos entrevistados declararam ter posição comprada em WEGE3, indicando que parte do mercado ainda mantém cautela em relação à tese.
Entre os principais riscos apontados pela XP estão as tarifas da Section 301 nos Estados Unidos a fraqueza da demanda no segmento solar e os desafios ligados à expansão da capacidade produtiva da companhia.
Análises de bancos e desempenho financeiro
O Santander avaliou que os resultados da WEG vieram acima do esperado, com lucro líquido de R$ 1,6 bilhão, cerca de 3% superior às estimativas do banco. A surpresa veio principalmente de uma recuperação mais rápida do que o previsto na margem Ebitda, que chegou a 21,8%, acima do patamar de aproximadamente 20% observado no primeiro trimestre de 2026.
O Citi por sua vez, avalia que os resultados da empresa de motores mostram sinais mistos, com margens resilientes e retorno sobre o capital investido (ROIC) robusto, apesar de um ambiente mais desafiador para a receita líquida, que somou R$ 10,1 bilhões, queda anual de 0,6%, mas 1,5% acima da estimativa do banco.
O Citi também chamou atenção para os investimentos da empresa, que desembolsou R$ 795 milhões em capex no segundo trimestre de 2026, acelerando projetos de expansão e modernização.
O mercado externo foi o principal ponto de sustentação da WEG no trimestre. A receita fora do Brasil somou R$ 6,17 bilhões, alta de 2,3% em reais na comparação anual. Em dólares, o crescimento foi mais forte, com a receita do mercado externo chegando a US$ 1,22 bilhão, avanço de 14,7% em relação ao 2T25.
Mesmo com a leve queda no lucro, a WEG manteve um dos indicadores mais acompanhados pelo mercado em nível elevado. O ROIC atingiu 33,6% no 2T26, alta de 0,7 ponto percentual em relação ao 2T25.
