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Aave: o que é e como funciona

Outro dia, à mesa de jantar tomando uma xícara de café, conversei com meu avô. Vovô passou toda a sua carreira como um proeminente banqueiro central no México. Começamos a falar sobre a invenção do sistema bancário. Historicamente, quais condições surgiram que levaram à criação de bancos? 

Os primeiros bancos, como a maioria dos conhecemos hoje, foram inventados durante o Renascimento na Itália. Meu avô afirmou claramente que portabilidade e segurança foram os principais problemas que os bancos resolveram: não era possível transportar sua riqueza para todos os lugares, especialmente porque a denominação do valor na época era principalmente em metais duros como prata e ouro. E não se podia confiar em colocar sua riqueza sob o colchão como um local seguro de armazenamento – assim, nasceram os bancos.

Os bancos oferecem às pessoas a capacidade de viajar por vastas distâncias geográficas e reivindicar seu patrimônio em agências, ao mesmo tempo que mantêm seu dinheiro seguro. Em troca desses serviços, eles farão o dinheiro no mercado. Os bancos atuam como o hub central que combina o dinheiro depositado com outras pessoas que procuram pegá-lo emprestado. Com o dinheiro que cobram por ser o casamenteiro, eles devolvem um pouco ao depositante e ficam com o resto. Simples assim.

Meu avô fez uma observação final: sem bancos, não haveria lugar para combinar as pessoas que procuram emprestar e as pessoas que procuram tomar emprestado; portanto, os bancos são necessários para manter os mercados ativos.

Com esta pequena introdução sobre a utilidade e função dos bancos, vamos agora dar uma olhada no Aave.

Anteriormente ETHLend,  Aave é uma plataforma emprestando descentralizada construído em cima da rede Ethereum. Se eu já perdi você, não se preocupe – veremos mais detalhes a seguir.
Imagine uma grande piscina cheia de dinheiro. Qualquer um pode chegar lá e fazer uma de duas coisas: jogar mais dinheiro ou tirar algum dinheiro. É isso. Em um nível muito básico, é assim que o Aave funciona. O Aave permite que qualquer pessoa no mundo adicione e subtraia dinheiro de um pool de dinheiro em troca de juros – também conhecido como emprestar e tomar emprestado. 

Vamos mergulhar em algumas das propriedades que trabalham juntas para fazer do Aave um produto de consumo exclusivo:

  1. Infraestrutura de pool de liquidez

  2. Infraestrutura sem permissão

  3. Sem custódia

Pool de liquidez

A piscina descrita acima é comumente referida como uma “piscina de liquidez” em criptografia. Esse tipo de infraestrutura de crypto pool pode ser usado para muitos aplicativos diferentes.

Vejamos como o Uniswap usa a infraestrutura de pool como exemplo:

Dos documentos do Uniswap V2 : “Cada par de tokens no Uniswap é, na verdade, sustentado por um pool de liquidez. Pools de liquidez são contratos inteligentes que mantêm saldos de dois tokens exclusivos e impõem regras sobre o depósito e retirada deles. ”

Digamos que Bob queira semear alguma liquidez para $ BOB, seu novo token de projeto de paixão. Então ele vai para o Uniswap e deposita 1 ETH além de 1.000 tokens de $ BOB. Bob estabeleceu a taxa de mercado inicial, por meio de um pool de liquidez Uniswap: 1 $ BOB = 0,001 ETH ou 1 ETH = 1000 $ BOB. Agora, cabe ao mercado livre:

  1. Compre $ BOB, drenando $ BOB do pool e aumentando o valor de mercado de $ BOB em relação à ETH.

  2. Venda $ BOB, drenando ETH do pool e diminuindo o valor de $ BOB em relação a ETH.

  3. Ignore $ BOB completamente e considere-o uma merda, fazendo com que Bob simplesmente tenha desperdiçado gás na criação de um pool e tendo que retirá-lo após nenhuma ação de preço.

Assim, o pool de liquidez faz seu trabalho de manter um mercado em torno de um par de tokens sem a infraestrutura típica de livro de pedidos nas bolsas centralizadas de intermediários tradicionais que cobram taxas.

Aave também usa infraestrutura de pool de liquidez. Ao contrário dos “pools de negociação” do Uniswap, Aave estabelece ” pools de finalização l .” Como o Uniswap, o Aave vai além do modelo P2P (ponto a ponto) e usa algo mais parecido com P2Pool2P – ponto a ponto a ponto.
No Aave, os usuários – os credores – podem depositar criptomoedas, por exemplo DAI, em um pool de empréstimos do Aave. Uma vez que existem moedas estáveis ​​no pool de empréstimo, outros usuários – os mutuários – podem prosseguir e tomá-los emprestados a uma APR à taxa de mercado.
APR : quanto custa para pedir dinheiro emprestado, por x período de tempo. Portanto, se você emprestar 100 DAI a uma APR de 10% em 8 meses, o mutuário estará pagando uma taxa de $ 1,25 por mês (10% de 100/8 meses) até que eles paguem de volta. São os juros pagos pelo mutuário que você ganha como credor.
Assim que os mutuários do Aave pagam o empréstimo inicial + juros, esses juros são divididos entre os credores do pool do Aave na proporção de quanta liquidez eles depositaram – e então o ciclo de empréstimo-empréstimo é reiniciado. 

Os usuários não interagem com outros usuários diretamente. Eles interagem com o pool de empréstimos e o contrato inteligente Ethereum que o alimenta. O contrato inteligente toma o lugar do intermediário centralizado que cobra taxas.

Vamos mergulhar em um exemplo técnico:

Mercado Aave v2: pools de empréstimos DAI, USDC e USDT e suas respectivas APRs de depósito / empréstimo.

Digamos que o token de Bob, visto de cima, tenha se saído muito bem – ótimo! Então, ele vendeu cerca de $ BOB e agora tem $ 10.000 em DAI, que é apenas 10.000 DAI porque  1 DAI ≈ 1 USD .

Ele tem duas opções, supondo que esteja procurando investir em um rendimento de baixo risco:

  1. Envie os 10.000 DAI para uma bolsa centralizada, resgate-os em dólares americanos e retire-os para uma conta de poupança bancária tradicional. Esta estratégia acumulará um  APY de 0,05% inovador . Essas taxas são obviamente ridículas.
  2. Coloque os 10.000 DAI no pool de empréstimos do Aave DAI e acumule um sólido – usando as taxas de mercado atuais no Aave V2 – APY de 5,39% pago em DAI + APR de 1,57% pago em $ AAVE. Essas taxas são 500x o que os bancos tradicionais oferecem.

As taxas de juros são calculadas com base na oferta e demanda atuais do mercado de empréstimos do Aave.

Os mercados baixistas da criptografia tendem a ter menos demanda por credores, já que as baleias mantêm a maior parte de seus fundos em moedas estáveis ​​e inundam o mercado de empréstimos – levando a baixas taxas de juros. Os mercados em alta proporcionam mais especulação e retirada de liquidez dos principais credores, aumentando as taxas de juros ao mesmo tempo que os tomadores de empréstimos procuram capitular na mesma especulação em alta.

Quando o sentimento do mutuário aumenta, a demanda por empréstimos aumenta, o que fará o “Depósito APY” – quanto um credor recebe pelo empréstimo – aumentar também. Isso incentiva os credores a adicionar e manter sua liquidez para aproveitar as taxas de juros mais altas.

Bob decide exercer a Opção nº 2. Ele deposita o DAI no pool de empréstimos do DAI em Aave.

No pool de empréstimos do Aave, o depósito de Bob é composto 24 horas por dia, 7 dias por semana, independentemente de a taxa de juros aumentar ou diminuir. Mesmo que a taxa de juros do credor caia para péssimos 0,00000000001%, Bob tecnicamente ainda está ganhando . Por outro lado, a demanda por empréstimos DAI pode aumentar e Bob está com um confortável aumento de 20% + APY.

Enquanto não houver falhas bobas de contrato inteligente como um hack, Bob sempre receberá seu depósito inicial de volta. Se ele deposita em 1.000.000.000 de DAI, ele irá  sempre voltar a sua 1.000.000,00 DAI principal + juros ganhos. Isso é expandido na seção não custodial .

Por que Bob sempre recebe de volta seu diretor? O que acontece se os mutuários não pagarem seus empréstimos ou se recusarem a pagar o devido?

A questão dos tomadores de empréstimos instáveis ​​é resolvida pelo Aave, permitindo apenas  empréstimos com garantias excessivas.

Sem permissão

Sem guarda de portão. Sem fronteiras para entrada. Isso soa bem. Uma pessoa, por exemplo, no Sri Lanka, que nunca sonhou em conseguir um empréstimo a juros baixos, muito menos em dar um -  isso é verdadeiramente revolucionário. 
O Aave, e outros protocolos de criptografia como ele, conseguiram nivelar completamente o mercado global de empréstimos. A participação no mercado global de empréstimos via Aave é 100% acessível a qualquer pessoa, independentemente de histórico, status de emprego, raça ou sexo – pontuação de crédito? Dane-se isso! Todas essas barreiras de entrada negativas que os bancos macabros normalmente estabelecem para então oferecer aos tomadores de empréstimos uma taxa de juros astronomicamente alta são coisas do passado.
O motivo pelo qual o empréstimo com garantias excessivas funciona no Aave é que elimina a necessidade de fazer verificações de crédito. O excesso de garantia significa que você coloca um valor maior do que o que você emprestou. Em termos de dólares americanos, se eu quiser pegar $ 100 dólares emprestados, terei que garantir $ 100 ou mais. Isso pode parecer estranho. Por que eu iria querer emprestar $ 100 se já tenho $ 100? É aqui que ser titular de uma criptomoeda é um benefício líquido.
Considere o caso em que você possui ETH e precisa de liquidez, mas não deseja vender sua ETH. Você pode considerar a garantia de ETH em Aave para pegar emprestado stablecoins .
Uma observação importante é que você precisará pagar o gás tanto para depositar quanto para retirar. No geral, as transações de maior volume fazem mais sentido. Nota: protocolos como Arbitrum e Polygon permitem economias de gás baratas no Aave. 

Exemplo:

Para pedir um empréstimo, você deposita 10 ETH no Aave e os habilita como garantia. A relação entre o valor  do empréstimo e o da ETH é de 80% no Aave. Isso significa que você pode emprestar até 80% do valor do seu ativo garantido. Portanto, se ETH vale $ 4.000, você pode pedir emprestado $ 3.200 em valor – com sua escolha de uma APR estável ou variável . Os usuários normalmente pegam emprestado stablecoins, como DAI, contra seus cripto-ativos, como ETH e BTC. É arriscado emprestar grandes quantias, perto ou na proporção do valor do empréstimo .

Mercado DAI v2 – Aave.com

Cada ativo no Aave tem um  limite de liquidação : o ponto em que o valor de seus ativos emprestados supera o valor de sua garantia. Neste ponto, o empréstimo agora é considerado sub-garantido e você será liquidado. O limite de liquidação no Aave para a ETH como garantia é de 82,5%. Isso significa que se o valor de seus ativos emprestados chegar a 82,5% do valor total de sua ETH garantida, essa garantia será liquidada. Ser liquidado significa que seus ativos foram vendidos.
É extremamente importante, como mutuário, ficar de olho no seu fator de saúde . O fator de saúde de uma conta Aave é calculado pela equação acima e uma pontuação de fator de saúde <1 resulta na liquidação.

Você, como mutuário, pode ser liquidado se:

  1. O valor de sua garantia diminui até o ponto em que o valor de seus ativos emprestados está no limite de liquidação.
  2. O valor de seus ativos emprestados ativos aumenta até o ponto em que atinge o limite de liquidação de seus ativos colaterais.

É fácil pensar em muitos cenários em que o empréstimo contra ativos criptográficos pode ser apropriado e o Aave torna isso possível sem permissão.

Você pode precisar de liquidez para o aluguel no final do mês, mas não tem dinheiro em mãos. Mas você tem um pouco de ETH. Você pode tomar emprestado 1.000 DAI, ou qualquer que seja o seu aluguel, contra a garantia da ETH a uma taxa de juros amigável e pagar o aluguel em dia.

Você acabou de comprar espaço para respirar até o vencimento do próximo aluguel usando sua ETH. Agradável.

Ao contrário dos bancos viscosos, o Aave não enviará avisos passivo-agressivos informando que o pagamento está vencido.  Você pode pedir emprestado por um período indefinido de tempo, desde que não atinja seu limite de liquidez. Você só vai acumular taxas de juros; com tempo suficiente, eles vão se somar e você será liquidado.

Em atenção à volatilidade do mercado, você sempre pode adicionar dinamicamente mais à sua garantia ou pagar o empréstimo em partes. Isso permite que você mantenha sua pontuação de saúde – o quão perto você está do seu limite de liquidação – alta e, portanto, seu risco de liquidação baixo.

Não Custodial

Pela primeira vez na história humana, uma entidade não-pessoal , como um contrato inteligente de pool de empréstimos Aave, é capaz de manter e administrar dinheiro real.

Cobrimos muito sobre a mecânica de empréstimo do Aave, mas vamos concluir sobre o lado do empréstimo. Como um depositante em Aave,  inguém tem o controle sobre seus ativos, mas você. Uma vez depositados, ninguém tem permissão para tocá-los, movê-los, gastá-los ou retirá-los. Lembre-se de que os ativos depositados para empréstimo são diferentes daqueles habilitados como garantia para empréstimos. Esses ativos estão protegidos contra liquidação.

Os ativos depositados são adicionados ao pool de empréstimos mais amplo ( o pool de empréstimos da DAI contém um colossal $ 1,73 bilhão de dólares ) e são usados ​​de acordo com os termos do contrato inteligente. Os mutuários podem acessar esses fundos em troca de juros, mas nenhuma entidade singular ou humano pode entrar diretamente e mexer com os fundos.

Não existem políticas precisas destinadas a privá-lo de direitos. Nenhuma tentativa de beco sem saída para rastejar o controle de seu dinheiro. Só você e um contrato inteligente.

Como o Aave não tem custódia , os depositantes (ou seja, os credores) podem retirar seu depósito a qualquer momento. Eles devem simplesmente ir para Aave e pagar a taxa do gás ETH para retirar. Enquanto a transação for explorada no blockchain, seu principal + quaisquer juros recebidos serão imediatamente devolvidos.

Sem taxas ocultas. Sem respostas automáticas de e-mail fora do escritório. Apenas contratos inteligentes.

Aave é uma peça revolucionária de tecnologia. Alguns contratos inteligentes conseguiram nivelar o mercado global de empréstimos. O Aave acaba com muitos dos pontos fracos que o sistema financeiro tradicional nos faz aceitar como “normais”. Esses pontos de dor NÃO são normais. Eles são terríveis IU e desperdiçam uma quantidade extrema de tempo e recursos humanos coletivos.

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