O mercado cripto entrou em uma fase de pessimismo generalizado, com métricas de sentimento marcando níveis historicamente ligados a pontos de virada. A empresa Matrixport relatou, em nota e em sua publicação do dia 17 de fevereiro de 2026, que a média móvel de 21 dias do seu índice proprietário de medo e ganância do Bitcoin caiu abaixo de zero e iniciou uma reversão ascendente — padrão que a equipe descreve como típico de fundos duradouros.
Ao mesmo tempo, analistas e indicadores on-chain continuam a sinalizar risco de pressão vendedora residual.
Esses sinais mistos colocam investidores em posição de cautela: por um lado, leituras extremas de sentimento historicamente serviram como entradas para compradores; por outro, métricas como o aSOPR (índice ajustado de lucro dos ativos gastos) mostram compressão que, no passado, acompanhou fases de capitulação. O cenário exige atenção às dinâmicas de curto prazo e à possibilidade de movimentos descendentes adicionais.
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Sinalização técnica e interpretação da Matrixport
A Matrixport utiliza um índice proprietário que combina componentes de sentimento para avaliar o humor do mercado em relação ao Bitcoin. A observação central da publicação de 17 de fevereiro de 2026 é que a média móvel de 21 dias ter caído para valores negativos e começado a subir costuma anteceder a formação de fundos duradouros. A empresa interpreta essa transição como um indício de que a pressão de venda pode estar diminuindo e que condições de mercado começam a firmar um patamar de estabilidade.
Apesar dessa leitura potencialmente otimista, a Matrixport enfatiza que não há garantia de reversão imediata: o relatório ressalta a possibilidade de novas quedas de preço no curto prazo, pedindo aos participantes que mantenham gestão de risco ativa e perfil de investimento compatível com volatilidade.
O que os dados on-chain revelam
Complementando o olhar de sentimento, indicadores on-chain entregam pistas sobre a saúde estrutural do mercado. O aSOPR, ajustado para excluir movimentos de curto prazo, recuou para a faixa aproximada de 0,92–0,94. Historicamente, leituras nessa zona coincidiram com períodos de estresse em mercados de baixa, quando moedas foram frequentemente gastas em prejuízo, o que reflete um processo de realização de perdas e reorganização do suprimento entre mãos.
Analistas que acompanham o indicador observam que um retorno consistente do aSOPR acima de 1,0 costuma ser necessário para afastar a narrativa de capitulação. Se a compressão persistir, a probabilidade de o mercado estar transitando para uma fase de baixa mais ampla aumenta, exigindo compressão adicional antes que um fundo robusto se consolide.
Comparações históricas e contexto
A Matrixport aponta mínimas comparáveis no seu índice em momentos anteriores de fraqueza prolongada, citando referências a cerca de junho de 2026 e novembro de 2026. Esses episódios surgiram após quedas sustentadas e foram seguidos por processos de consolidação. A menção a essas datas serve para demonstrar que leituras extremas de sentimento não são inéditas, mas também não garantem recuperação automática sem sinais complementares de capitulação rematada.
Riscos de preço e implicações para investidores
No consenso entre analistas, há espaço para cautela: projeções mais conservadoras indicam que o Bitcoin poderia testar níveis significativamente inferiores ao patamar corrente — com estimativas que apontam para a possibilidade de retorno a patamares abaixo de US$ 40.000 antes que um fundo relevante seja formado. Essa previsão se apoia tanto na leitura do aSOPR quanto no comportamento histórico do mercado em fases de baixa.
Do ponto de vista prático, traders e investidores institucionais tendem a observar tanto métricas de sentimento como o posicionamento de grandes detentores. Relatórios de fluxo mostram que, apesar do pessimismo, houve acúmulo de endereços e movimentações relevantes de grandes carteiras — fatores que podem atenuar quedas se a demanda se intensificar.
Quem é a Matrixport e por que isso importa?
A Matrixport, criada em 2019, oferece um leque de serviços financeiros para ativos digitais, incluindo negociação, empréstimos, custódia e pesquisa. A gestora declara administrar mais de US$ 10 bilhões em ativos, o que justifica atenção às suas publicações: sua visão combina análise de mercado com indicadores proprietários que muitos participantes consultam ao calibrar posições.
Enquanto isso, permanece a possibilidade de novos recuos de preço no curto prazo, exigindo disciplina de risco por parte de investidores.
