O mercado financeiro brasileiro tem passado por transformações significativas nas últimas décadas, refletindo uma evolução em suas operações e dinâmicas. A crescente liquidez, a digitalização de processos e a diversificação de opções de investimento são algumas das mudanças que têm moldado o cenário atual.
Neste artigo, vamos explorar como essas transformações estão influenciando as estratégias financeiras e o comportamento dos investidores.
A evolução da renda fixa e renda variável
Segundo Sergio Cordoni, gestor da V8, uma das mudanças mais notáveis foi a expansão da renda fixa, que ganhou um espaço considerável nos últimos 15 anos. Em contrapartida, a renda variável perdeu um pouco de seu protagonismo. Essa transição, no entanto, não é completamente compreendida por todos os investidores, que muitas vezes ignoram a volatilidade que pode acompanhar os investimentos em renda fixa. Ao assumir a V8 durante a pandemia, Cordoni encontrou uma gestora voltada para a preservação de capital e com produtos de baixa volatilidade. Em resposta a esse cenário, ele implementou um modelo proprietário focado em estratégias de renda variável, como o long short, que se mostra promissor.
O fundo criado com essa abordagem se apoia em títulos públicos e tem se mantido equilibrado, apresentando um retorno anualizado de CDI mais 4,80% em quase três anos. Este desempenho ilustra que, mesmo em um ambiente de incertezas, é possível desenvolver estratégias que tragam resultados consistentes.
Impacto dos fundos quantitativos e mudanças geopolíticas
O surgimento e a atuação de fundos quantitativos internacionais, conhecidos como CTAs, também têm influenciado o mercado brasileiro. A exclusão da Rússia do sistema SWIFT em 2018 e as restrições impostas à China foram fatores que abriram espaço para um aumento considerável do capital estrangeiro no Brasil. Este influxo não só trouxe novas dinâmicas ao mercado, mas também exigiu uma rápida adaptação das gestoras locais.
Conforme Cordoni destacou, essa mudança no fluxo de capital transformou o mercado em um ambiente que prioriza a agilidade. Gestores que tentaram se posicionar contra essa nova realidade enfrentaram penalizações significativas, empurrando o mercado para uma mentalidade de curto prazo, que pode ser vulnerável e suscetível às flutuações causadas por investidores internacionais.
Cenários futuros e oportunidades no mercado
Ao revisitar momentos históricos, Cordoni menciona que os ciclos de afrouxamento monetário frequentemente resultaram em uma valorização das ações de bancos. Ele observa que, atualmente, muitas empresas estão negociando em volumes muito baixos, apesar de sua solidez. Para ele, isso representa uma oportunidade potencial para um novo ciclo de valorização, especialmente se ocorrerem transições políticas favoráveis.
Ele conclui que o Brasil tem um histórico de ciclos marcados por altas e baixas, frequentemente influenciados por fatores externos e internos. A combinação de liquidez e uma estratégia disciplinada pode se tornar um diferencial importante em tempos de incerteza. Com a possibilidade de uma nova transição política, há um potencial significativo para que o Brasil repita um dos maiores bull markets de sua história.