Nos últimos meses, os fundos de infraestrutura no Brasil têm mostrado um crescimento impressionante. Isso se deve, em grande parte, à atratividade das debêntures incentivadas, que são isentas de Imposto de Renda para pessoas físicas. Você sabia que, até o dia 18 de julho, esses fundos registraram uma captação líquida de R$ 1,9 bilhão? Essa tendência de fluxo positivo já se mantém por cinco meses consecutivos. É um cenário promissor para investidores que querem aproveitar os benefícios fiscais antes que as regras mudem.
O impacto das mudanças fiscais
A expectativa de uma alteração na isenção do Imposto de Renda sobre as debêntures incentivadas tem gerado uma busca intensa por esses ativos. Em junho, o governo brasileiro apresentou uma Medida Provisória que pode aplicar uma alíquota de 5% sobre os rendimentos desses títulos a partir de 2026. Essa possibilidade de tributação fez com que muitos investidores acelerassem suas alocações, desejando maximizar seus ganhos antes da nova regra entrar em vigor.
Essa mudança regulatória não afeta apenas a percepção de risco e retorno dos investidores, mas também aumenta a competitividade entre os fundos. Os títulos de longo prazo se tornam mais atraentes, especialmente quando acompanhados de promessas de isenção fiscal em um futuro próximo. A estratégia de alocação vira, assim, uma dança constante entre rentabilidade e segurança tributária, criando um ambiente dinâmico e cheio de oportunidades.
Desempenho do mercado de fundos de crédito privado
O sólido desempenho dos fundos de infraestrutura também trouxe efeitos positivos para os fundos de crédito privado. Após enfrentarem resgates significativos de R$ 5,1 bilhões em junho, esses fundos conseguiram recuperar a captação líquida em julho, atingindo R$ 11,9 bilhões até o dia 18. Isso mostra como a confiança do investidor pode ser influenciada por fatores externos e pela performance de setores correlatos.
No mercado secundário, a valorização dos títulos é impressionante. Um dado interessante: 38% dos títulos atrelados ao IPCA+ apresentaram valorização, e 49% dos papéis atrelados ao CDI também se destacaram. Os spreads dos papéis AALR13 e EESG13, por exemplo, caíram significativamente, refletindo uma recuperação na confiança do investidor e um aumento na demanda por esses produtos.
Emissões e o apetite por ativos de dívida
O mercado primário também está em alta, com um total de R$ 11,8 bilhões em emissões na última semana, evidenciando o apetite por ativos de dívida corporativa. Empresas como Copel e Prio Forte lideraram essas emissões, cada uma levantando R$ 3 bilhões. Este cenário reforça a ideia de que os investidores estão cada vez mais dispostos a explorar novas oportunidades de investimento, mesmo em um ambiente com taxas de juros elevadas.
O crescente volume de emissões e a forte procura por debêntures incentivadas mostram que os investidores estão atentos às mudanças e prontos para ajustar suas estratégias de alocação conforme as novas realidades do mercado. Assim, tanto investidores quanto gestores de fundos precisam manter um olhar atento às tendências emergentes, adaptando suas abordagens para maximizar os retornos em um ambiente que continua a evoluir rapidamente.
