A Atmos Capital, uma gestora com um portfólio impressionante de R$ 14 bilhões, se destaca em um cenário econômico desafiador. As taxas de juros permanecem elevadas e a dívida pública cresce de forma alarmante. Em sua recente comunicação aos investidores, a gestora compartilhou insights sobre como sua filosofia de investimento prioriza a segurança em vez do risco.
O foco em evitar erros é fundamental em sua abordagem.
Com um histórico de rendimento superior ao Ibovespa, a Atmos Capital concentra-se em setores que oferecem resistência em momentos de crise. A empresa acredita que, para prosperar, é essencial focar na proteção de ativos, em vez de apenas buscar lucros rápidos.
A estratégia de investimento da Atmos Capital
Um dos pilares da estratégia da Atmos é a alocação significativa de 40% de seu portfólio em ações de concessionárias de serviços públicos e empresas de infraestrutura. Essas categorias são vistas como mais resilientes, proporcionando estabilidade em um ambiente de altas taxas de juros. Entre as principais apostas estão empresas como Equatorial, Eletrobras e Eneva, que, embora não estejam entre as mais voláteis do mercado, têm provado sua eficácia ao longo do tempo.
Seleção criteriosa de ativos
As escolhas da Atmos refletem uma análise aprofundada do contexto macroeconômico. A gestora observa que as concessionárias possuem uma combinação rara de governança sólida, capital e capacidade de execução. Em um cenário onde o governo consome a maior parte dos recursos em despesas correntes, essas empresas representam uma oportunidade valiosa para investir no Brasil, que carece de infraestrutura.
Além disso, a Atmos mantém uma exposição reduzida a empresas de alto crescimento, limitando essa parte do portfólio a 20%. Um destaque nesse segmento é o Nubank, que a gestora elogia por sua capacidade de aquisição de clientes e pela qualidade de sua estrutura. No entanto, a posição no Mercado Livre foi diminuída devido a suas avaliações desafiadoras.
Desafios fiscais e a necessidade de um pacto sustentável
Em sua carta, a Atmos expõe um diagnóstico crítico sobre a situação fiscal do Brasil. A gestora alerta para os riscos de uma explosão da dívida pública e defende a urgência de um pacto fiscal que estabeleça metas claras e regras robustas. Sem essa estrutura, o Brasil pode se encaminhar para um cenário semelhante ao da Argentina, com crises sucessivas que exigem ajustes drásticos.
Impacto do pacto fiscal nos investimentos
Para os investidores, um pacto fiscal bem delineado pode resultar em retornos mais altos através de uma redução na taxa de desconto e preservação do crescimento econômico. A Atmos acredita que, com uma comunicação transparente e uma estrutura fiscal sólida, o mercado pode reavaliar os riscos associados, diminuindo o prêmio exigido pelos investidores.
Para finalizar, a Atmos Capital resume sua filosofia de investimento com uma citação provocativa: “Investir é escolher a tortura com a qual você se sente confortável.” Essa abordagem reflete a realidade do mercado brasileiro, onde a disciplina e a paciência são essenciais para alcançar resultados positivos a longo prazo.