Na última votação do Senado dos Estados Unidos o Clarity Act foi recusado, gerando uma reação inesperada nos preços de ativos digitais. A Bitwise gestora especializada em cripto, apontou que a queda do projeto resultou em um cenário mais favorável para o setor, ao contrário do que os reguladores pretendiam. Como resumiu Matt Hougan, diretor de Investimentos da Bitwise, “as criptomoedas estão em uma situação melhor sem o Clarity do que estariam com ele“.
O projeto buscava trazer segurança jurídica para stablecoins e exchanges, mas sofreu inúmeras concessões que diluíram seu impacto. Após a derrota, a SEC e a CFTC lançaram medidas ainda mais brandas, criando um ambiente regulatório temporário, porém mais agressivo em apoio ao ecossistema cripto.
Setores que ganharam força com a derrota
Quatro áreas principais registraram ganhos claros. Primeiro, as stablecoins continuaram protegidas pelo Genius Act de 2025, que impede emissores de pagar juros, mas não restringe exchanges. Plataformas como a Coinbase passaram a oferecer recompensas ilimitadas sobre saldos em stablecoins, algo que o texto final do Clarity Act teria proibido sob pena de multas de até US$ 5 milhões.
Segundo, as exchanges americanas mantiveram o modelo de licenças estaduais. O Clarity Act propunha uma licença nacional única, o que poderia reduzir a barreira de entrada para novos concorrentes. Com a proposta ausente, players consolidados como Coinbase e Kraken preservaram sua posição dominante.
Terceiro, as plataformas de tokenização receberam um impulso imediato: dois dias após a votação, a SEC autorizou testes de negociação de ações tokenizadas nos EUA, evitando anos de estudo que o Clarity Act previa. Essa medida favoreceu empresas como a Securitize cujas ações dispararam 113,4%.
Quarto, os tokens de receita – aqueles que utilizam parte do lucro do protocolo para recomprar sua própria oferta – ganharam clareza regulatória. A SEC declarou que anunciar um programa de recompra não transforma automaticamente o token em valor mobiliário. Projetos como Hyperliquid (+15%), NEAR (+104%), Uniswap (+49%), Lighter (+10%) e Pump (+19%) colheram os benefícios.
Reação dos principais criptoativos e previsões de mercado
Mesmo sem uma lei-mãe, os dois maiores ativos digitais reagiram positivamente: Bitcoin subiu 8% e Ethereum 7% desde a votação. Analistas da Citi aproveitaram o clima otimista e elevaram seus alvos para os próximos 12 meses: Bitcoin de US$ 82 mil para US$ 113 mil, e Ethereum de US$ 2.240 para US$ 3.028, indicando potencial de alta de cerca de 35% e 12%, respectivamente.
Quanto aos fundos negociados em Bolsa (ETFs) de Bitcoin, o fluxo mudou de um histórico de saída de US$ 5,8 bilhões até 13 de julho para uma entrada de US$ 800 milhões até o final de setembro de 2026. A Citi destacou que, embora a clareza regulatória temporária substitua a lei proposta, há risco de reversão caso haja mudança de governo em, o que poderia levar a novos ajustes regulatórios.
Desafios futuros e a perspectiva de longo prazo
Matt Hougan alerta que, apesar do impulso atual, a vulnerabilidade persiste. Uma nova administração em 2029 poderia instalar reguladores que revertam as concessões atuais, reacendendo a pressão sobre stablecoins e tokenização. Ainda assim, ele acredita que o ecossistema já se tornou tão integrado às finanças tradicionais que seria “grande demais para ser esmagado“.
Em síntese, a derrota do Clarity Act transformou uma promessa de segurança jurídica em um ambiente de inovação acelerada, beneficiando diferentes atores do mercado cripto. Enquanto as instituições bancárias, representadas por figuras como Jamie Dimon (CEO do JP Morgan), lamentam a perda de controle sobre rendimentos de stablecoins, os participantes do setor celebram a liberdade regulatória que, ao menos por enquanto, impulsiona preços e amplia oportunidades.
